中国市场的贡献功不可没。

　　富邑葡萄酒集团近日发布了2025财年上半年（2024年7月1日至12月31日）的财务报告。报告显示，奔富澳洲系列重回中国市场以及DAOU品牌在美国市场的强劲表现，为富邑带来了显著的收入和利润增长。

收入与利润双增长

　　财报显示，富邑葡萄酒在2025财年上半年的净销售收入为15.44亿澳元（约合71.45亿元人民币），同比增长20.2%；息税前利润为3.91亿澳元（约合18.10亿元人民币），同比增长35.1%。

　　富邑在2025财年上半年的每箱净销售收入增长16.1%，这一增幅反映了富邑Bin系列和Icon系列在高端葡萄酒领域持续发力，以及奔富系列价格上涨的积极影响。

　　此外，富邑对DAOU的并购也为其美国业务带来41.0%的收入增长。但DAOU以外的美国酒与富邑精品品牌业务却出现收入下滑。

奔富亚洲收入大增50.4%

　　奔富对富邑上半年业绩增长起到了重要推动作用，尤其是在中国。自澳洲葡萄酒关税取消以来，奔富在中国市场快速恢复。根据财报，奔富在2025财年上半年实现了5.57亿澳元（约合25.80亿元人民币）的净销售收入，同比增长24.4%；息税前利润为2.50亿澳元（约合11.60亿元人民币），同比增长33.9%；销量为150万大箱（9升/箱），增长12.5%。

　　亚洲是奔富唯一实现收入正增长的市场，净销售收入大幅增长50.4%，达到3.86亿澳元（约合17.86亿元人民币），并占奔富总销售收入的69.27%。尽管财报并未披露奔富在中国的业绩，但财报中的市场分析可以看出，中国市场的贡献功不可没。

　　富邑对这一增长表示满意，并认为终端销售表现良好，库存消耗率保持在健康水平：2025财年上半年，客户需求强劲，得益于12月季度促销活动的积极推动，库存消耗率与20财年上半年（2019年下半年，即“双反”前的最后一个完整下半年销售季）相当，其中奔富的Bin系列和Icon系列在各大渠道的库存损耗率较20财年上半年更是实现了两位数增长， 显示出市场对高端葡萄酒的持续需求。

跨境电商渠道占奔富中国销售5%

　　同时，报告指出占据奔富在中国销售业绩20%的线上渠道表现积极。2025财年上半年葡萄酒品类在该渠道的业绩增长了6%，且主动由奔富驱动。

　　富邑披露奔富在中国的电商渠道的销售较2020财年上半年的增幅高达72%，但平行进口货对市场造成了一定冲击。报告提到，“通过跨境电商渠道有更多具竞争力的产品供消费者选择”。

　　部分奔富产品在中国与澳洲等地的定价差异导致了平行进口酒涌入中国电商市场，其中很多产品是通过免关税、增值税和消费税的跨境电商渠道以低价进入中国市场。

　　但报告指出，跨境电商渠道的销售收入仅占奔富在中国市场2025财年上半年总销售额的约5%。

市场不确定因素提升风险

　　展望整个2025财年，财报预计息税前利润将达到7.8亿澳元（约合36.09亿元），位于此前预期的7.8亿至8.1亿澳元区间的下端。对于这样的预期，财报指出主要由于对富邑精品酒品牌的预期下调。

　　富邑财报中还提到，2025财年的业绩面临诸多不确定因素，包括中国等关键市场经济环境的变化。据我们了解，有奔富经销商在谈到今年春节旺季销售时，也表达出“虽然奔富葡萄酒销售不错，但不如预期”的看法。

　　除此外，富邑财报称生产成本的上升以及全球通货膨胀的压力，与地缘政治风险也可能对业绩产生负面影响。