其中，代表酒类板块的葡萄酒和烈酒两大业务营业收入同比下滑11%，营业利润则同比大幅下滑36%，带动了集团整体的营收及利润下滑，其称受汇率波动的重大负面影响所致。目前来看，LVMH集团旗下酒类业务在2022年营收、利润均达到历史最高峰，彼时营收、利润分别为70.99亿欧元、21.55亿欧元，至今已连续两年双双下滑。

01　酒类业务收入58.62亿欧元，利润下滑36%，轩尼诗等烈酒营收同比下滑近15%

　　从财报来看，LVMH集团葡萄酒和烈酒板块总体收入为58.62亿欧元（约合人民币443.21亿元），同比下滑11%，消除汇率等因素的影响后，有机下滑幅度则为8%，而营业利润则为13.56亿欧元（约合人民币102.61亿元），相较于前一年的21.09亿欧元，同比大幅下滑36%。

酒类板块具体数据

　　在财报中，LVMH集团即表示，酒类利润大幅下滑的原因之一是受汇率波动的重大负面影响所致。

　　从其集团角度来看，酒类板块仍是该集团2024财年下滑最明显的业务，其超两位数的下滑幅度加剧了集团整体营收的下滑。而盈利水平也有明显的下滑，酒类板块营业利润率已由2023年的31.9%，下滑至2024年的23.1%。

LVMH集团各板块营收

LVMH集团各板块利润

　　具体来看，其香槟及葡萄酒板块营收为31.8亿欧元（约合人民币240亿元），同比下滑8.12%；干邑及烈酒板块营收为26.83亿欧元（约合人民币203亿元），同比下滑14.58%。

香槟及葡萄酒有机下滑（左）；干邑及烈酒有机下滑（右）

　　在具体品类的销量上，香槟是所有品类中下滑最明显的，完成销售6170万瓶，同比下滑7.22%；干邑完成销售8080万瓶，同比下滑2.88%；其他烈酒完成销售2080万瓶，同比下滑3.26%；葡萄酒及香槟之外的起泡酒完成销售6130万瓶，同比增长0.33%。

　　不过LVMH集团在财报中则表示，尽管香槟销量有所下降，但旗下香槟品牌仍占据了法国香槟产区核心的地位，其出货量占比在所有香槟中仍保持了超22%的市场份额。

　　其在财报中也进一步表示：在经历了三年的异常增长之后，香槟和干邑的需求在2023年开始进入后疫情时代的正常化阶段，并在2024年延续了这一趋势。而同时，中国市场的消费有所放缓，市场环境也变得更加严峻，这奠定了2024年旗下酒类业务变化的核心基调。

02　轩尼诗仍受中国市场需求疲软拖累，经销商：终端动销、渠道去库存是关键

　　从LVMH集团酒类板块在全球各区域市场的营收情况来看，美国、欧洲（除法国）、亚洲（除日本）分列其前三大市场，分别占比34%、20%、18%，其中美国相较前一年营收占比增长2%，而亚洲（除日本）则较前一年营收占比下滑3%。

　　不过，该财报并未提及各区域市场的具体销售数据以及各品类在各个区域市场的具体数据表现，只指出：欧洲、美国和中国是受消费下降影响最大的地区。

　　但对于其最为知名的干邑品牌轩尼诗，LVMH集团则表示：轩尼诗干邑的营收仍受到中国本土需求疲软和美国市场环境挑战的拖累。

　　整个2024年，包括轩尼诗在内的欧盟白兰地均笼罩在“反倾销调查”的阴影之中，尽管目前中国政府已将对其的反倾销调查期延长，但市场风险仍存，这也是未来包括轩尼诗在内的法国干邑品牌所面临的最大潜在危机，预计这一针对欧盟白兰地的反倾销调查结果最快或将于2025年4月5日落地。

　　而在此之外，中国海关已于2025年起，开始执行最新的白兰地进口关税税率政策，相较于此前上涨了5个点，关税回到了10%。

　　对于接下来的2025年，LVMH集团则表示：市场环境仍被全球多个区域的不确定性所笼罩，因此将以警惕和务实的态度迎接2025年。将在继续严格控制成本的同时，实施积极的品牌政策，以保持其市场份额增长的目标。

　　对此，一位“三大洋”经销商就认为：“在中国市场最为紧要的肯定是促进终端的动销。高举高打的品牌推广可以有，但更需要配合能促进市场实际销售的产品、价格和促销政策，推动和帮助经销商及渠道实现库存的‘正常化’。”