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传保乐力加有意收购富邑，估值超50亿英镑

　　据每日邮报援引多位消息人士的猜测，目前，富邑葡萄酒集团正在接洽收购事宜，其估值可能超过50亿英镑。

　　一位金融界人士透露，富邑集团已经收到了每股15.67澳元的报价，但目前尚不清楚该报价是来自保乐力加还是另外一家美国私募公司。

　　另有一位消息人士表示，富邑葡萄酒集团可能已经回绝了保乐力加收购全部股份的要求，后者可能会转而收购该公司30%的股份。

　　目前，保乐力加和富邑葡萄酒集团对上述传闻均拒绝置评。

　　但受收购传闻影响，富邑葡萄酒集团近日股价大涨，澳洲金融评论（Australian Financial Review）3月8日报道称，富邑葡萄酒集团周一股价一度飙升了近10％。同时，报道指出，由于其利润丰厚的中国业务下滑严重，这使得对富邑葡萄酒集团的估值极为困难。

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“双反”令澳洲酒在中国市场受挫

　　2020年，受“双反”措施影响，保证金制度执行后，澳洲酒在我国市场的出口额暴跌。根据澳大利亚天空新闻(Sky News Australia)援引的出口数据显示，从2020年10月到2020年12月，澳大利亚葡萄酒对华出口下降1.58亿美元，暴跌98%。另外，根据澳大利亚统计局（ABS）最新公布的数据显示，2020年1月，澳洲酒对华出口份额占到其全球出口总额的50%，而到了2021年1月，这一数字已经跌至仅1%。

　　作为澳洲酒的头部酒企，富邑葡萄酒集团同样遭受了较大影响。根据富邑集团2月17日公布的2021财年上半年的中期业绩显示，在截至12月31日的前6个月中，其税后法定净利润（NPAT）下降了24%至1.753亿澳元。其中，亚洲地区息税前利润（EBITS）下降了28％，至1.272亿澳元，息税前利润率（EBITS margin）为38.2％。

　　遭受业绩滑坡后，富邑也从多个方面开展了一系列应对举措，例如推出“美国版”奔富，调整优化其在中国地区的业务人员，将公司业务重组为奔富（Penfolds）、富邑高端品牌和富邑美国三个新部门等。

　　值得关注的是，在发布的重组计划中，富邑还提到包括可能出售低优先级品牌和其他资产，以筹集至少2.3亿美元。同时，除了尝试剥离非优先级品牌外，富邑集团还将考虑出售经营性资产，并退出某些租约，以削减在葡萄园、酿酒和包装业务的成本。 

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以大品牌谋求增长，是保乐力加的重要策略

　　目前，保乐力加的市值约为416亿美元，是全球第二大葡萄酒和烈酒集团，在全球86个国家设有子公司和生产基地。其旗下品牌包括：顶级调和威士忌 Royal Salute（皇家礼炮）、Chivas（芝华士）、Ballantine’s(百龄坛)、Absolut（绝对伏特加）、马爹利干邑(Martell Cognac)等世界著名酒类品牌。

　　2021 财年上半年，保乐力加销售额 49.85 亿欧元，同比下跌-3.9%，持续经营业务利润同比下跌-2.4%。虽然略有下跌，但是与第一季度相比，第二季度业绩明显改善。其中，印度市场从第二季度开始恢复增长，同比增长2%，中国市场同比增长13%。

　　具体到葡萄酒板块，其战略性葡萄酒品牌销售额同比增长3%，主要得益于帝国田园和博岚歌发力。

　　有业内人士分析称，“保乐力加正在对旗下产品进行优化组合，试图舍弃那些增长率低、盈利能力较弱的品牌，同时选择一些新的品牌。”

　　我们看到，试图与其他葡萄酒大品牌合作，找到新的价值增长点，进而谋求在葡萄酒业务方面的突破，是保乐力加近年来的重要品牌策略。

　　2019年，保乐力加便取得了拉菲集团旗下精选系列中拉菲传奇（Légende R）和拉菲传说（SAGA R）两大品牌的全渠道独家进口权，还成为了拉菲瓏岱酒庄在中国市场的独家分销商。

　　目前，我们对保乐力加是否有意收购富邑还未可知，但富邑葡萄酒集团强大的品牌知名度与市场覆盖率无疑值得保乐力加“心动”。